FactoringTÜRKİYE'DE TİCARET

Hedging Nedir? Nasıl Yapılır ? Hedging Teknikleri

Hedging Nedir?

Sınırlayıcı veya mal, para veya menkul kıymet fiyatlarındaki dalgalanmalar kaybı olasılığını mahsup kullanılan bir risk yönetimi stratejisine hedging denir.

4 Farklı Hedging Tekniği Vardır. (Hedging Techniques)

  • İLERİ (Forward)
  • SONRAKİLER (Futures)
  • TAKASLAR (Swaps)
  • SEÇENEKLER (Options)

 

 

İLERİ (Forward)

Forward, iki taraf arasında, bugün kararlaştırılan bir fiyata belirli bir gelecekte bir varlık satın almak veya satmak için standartlaştırılmamış bir sözleşmedir.
İleri sözleşmeler genellikle iki finansal kurum arasında gerçekleşir veya bir finans kurumu ile onunla iş yapan bir şirket arasında gerçekleşir.

İleri Sözleşmenin(Forward) temel işlevleri

Öncelikle Döviz Riskini Ortadan Kaldırın
Örneğin; bir Türk ihracatçı ödeme
€ 200,000 dört ay sonra, o döviz kuru hedge bugünden ileri sözleşmeleri satın daha sonra ;

Spekülatif işlemlerde ise

Örneğin; bir spekülatör , 4 ay sonra spot piyasada doların 1.3750 TL’ye satılabileceğini düşünürse, bugünden itibaren vadeli sözleşme ile doların 1.3250 TL’ye satılabileceğini düşünür ve böylece kar elde edebilir.

İLERİ SÖZLEŞMENİN AVANTAJLARI

  • Forvetler terzi yapılır ve herhangi bir miktar ve dönem için yazılabilir.
  • Hiçbir işletme maliyetleri vardır.(değişim Komisyonu gibi)
  • Tam bir yatırım sunuyor.
    Forward kullanımı fiyat koruması sağlar.
  • Taraflar birbirlerine herhangi bir teminat göstermek için gerekli değildir.Bu nedenle, bu fonları başka eylemler kullanırlar.

İLERİ SÖZLEŞMENİN DEZAVANTAJLARI

Varsayılan riske tabi.
Sözleşmelerin iptal edilmesi zor olabilir.
Karşı taraf bulmak zor olabilir.
Sermaye bağlamayı gerektirir. Yerleşmeden önce Ara nakit akışı yoktur.

Sonrakiler,gelecek (FUTURES)

Genellikle bir vadeli işlem Borsası, ticaret katta satın almak veya belirli bir emtia veya finansal enstrüman gelecekte önceden belirlenmiş bir fiyata satmak için yapılan bir sözleşme anlaşması.
Gelecekteki sözleşmeler ileriye dönük sözleşmeler gibi görünüyor, ancak gelecekteki Sözleşmenin bazı yönleri onlardan ayrılıyor.

Vadeli İşlem Sözleşmesinin temel özellikleri

  • Vadeli işlem sözleşmeleri organize borsalarda satılmaktadır.
  • Vadeli işlem sözleşmeleri standart bir ürün miktarı üzerinde yapılır.
  • Vadeli işlem sözleşmeleri de standart teslim tarihleridir.
    Örneğin, LİFFE (Londra Uluslararası Finansal vadeli işlemler Borsası) borsaları, vadeli işlem sözleşmelerinin teslimi Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarında gerçekleştirilir.
  • Vadeli İşlem sözleşmelerinin güvencesi takas merkezleri tarafından sağlanmaktadır.
  • Güvence sağlayan bir başka unsur marj denir, bu bir nakit depozito veya tahvil aracı kurumlara ödemek için yatırılacak anlamına gelir.
  • Vadenin sonuna kadar beklemek zorunluluğu yoktur.

Vadeli İşlem Sözleşmesinin kullanılması sonucu Kar / Zarar tablosu

5 Ay Sonraki Spot

Dolar Kuru

500.000$’ın Spot

Kur’dan Satılması

Halinde

Sağlanabilecek Gelir

(TL)

Futures

Sözleşmesinin

Satımından

Sağlanacak Gelir

(TL)

Futures

Sözleşmesinin

uygulanmasından

Sağlanan Kar/zarar

(TL)

1.80 TL900.000875.000-25.000
1.75 TL875.000875.0000
1.65 TL825.000875.00050.000

GELECEKTEKİ SÖZLEŞMENİN AVANTAJLARI (Advantages Of Future)

  • Vade veya son kullanma tarihine kadar tutmak için gerekli değildir.
  • Kredi riski yoktur çünkü takas merkezi güvencesi vardır
  • Bunlar çok likitedir.

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMESİNİN DEZAVANTAJLARI (Disadvantages of Future)

  • Vadeli işlem sözleşmesi standartlaştırılmış bir üründür ve sabit tutarlar ve şartlar için yazılmıştır.
  • Sadece kısmi bir yatırım sunuyor.
  • Marj ödeme yükümlülüğü vardır.

Takaslar (Swaps)

Vade (tahvil), konuların kalitesi (hisse senetleri veya tahviller), ya da bir yatırım hedefleri değiştirme amacıyla başka bir güvenlik değişimi. Takas sözleşmeleri 2 ila 10 yıl vadeleri arasında düzenlenmiştir.

Sermaye Değişimi (Exchange Of  Capital) 

Vade sonu Sermaye Geri Ödeme (Payback of Capital End Of The Maturity)

TAKAS AVANTAJLARI (Advantages of Swap)

  • Uzun vadeli döviz kuru dalgalanmalarından korur.
  • Çeşitli pazarlar ve enstrümanlar arasında bir köprü görevi görür.
  • Risk yönetiminde maliyeti düşürür.
  • Hızla gerçekleşmektedir.

TAKAS DEZAVANTAJLARI (Disadvantages of Swap)

  • Uygun karşı taraf bulmak zordur.
  • Kredi riski var.

 

Seçenekler (Options)

Opsiyon fiyatı karşılığında, opsiyon alıcısına, belirli bir süre içinde veya belirli bir tarihte opsiyon satıcısından (veya) egzersiz fiyatından bir finansal varlık satın alma (veya satma) yükümlülüğünü değil, hakkını veren bir sözleşme.

Başka bir deyişle , opsiyon sözleşmeleri ticaret hedgerlerine ve yatırımcılara borsada işlem yapma aracı olarak vadeli işlemlere daha esnek bir alternatif sunar.

Seçenekler iki tipe ayrılır:

Arama seçenekleri
Seçenekleri koyma
Çağrı seçenekleri , belirli bir zamana kadar belirli bir miktar önceden belirlenmiş fiyat satın almak için döviz alıcısına bir hak verir.

Put seçenekleri belirli bir zamana kadar , önceden belirlenmiş fiyat belirli bir miktar satmak için döviz alıcı hakkına verir.

Seçeneklerin Avantajı (ADVANTAGES OF OPTIONS)

  • Satın alan bir parti için sözleşme kullanma esnekliği sağlar.
  • Kayıp olasılığını sınırlamak ve kar olasılığını sınırlamak.
  • Yüksek likiditeye sahiptir.

Seçeneklerin Dezavantajları (DISADVANTAGES OF OPTIONS)

  • Prim ödeme
  • En pahalı korunma teknikleridir.
  • Onlar da karmaşıktır, acemi yatırımcı için onlara kötü bir seçim yapma

 

Etiketler

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Başa dön tuşu
Araç çubuğuna atla